旅游业坍塌：100家上市旅企去年共亏315亿

100家上市旅企累计营收达7579.38亿元，亏损达315亿元。仅有美团、中国中免两家独大。

进入5月，2021年旅企年报悉数公布，钛媒体App对其业绩表现进行复盘，一窥旅企经营现状。

根据亚洲旅宿大数据研究院统计，上市旅企被划分为5个板块，即旅游单一业务、旅游综合业务、旅游资源开发与运营、旅行社及酒店类，钛媒体App在此基础上增设餐饮、旅游交通作为观察面，共统计到A股、美股、港股及新三板上市旅企100家。

经钛媒体App统计，100家上市旅企累计营收达7579.38亿元，亏损达315亿元。各板块当中，仅有旅游单一业务板块、餐饮板块实现了盈利。当然，各板块中一些旅企的表现也超出预期。

综合这份研报，在疫情大环境影响下，整个旅企市场情况不容乐观，于波折中前行将成为常态化。

01

旅游单一业务板块：

整体业绩领跑，美团、中国中免两家独大

钛媒体App筛选了16家企业，其中不乏中国中免、美团、携程、途牛等明星级公司，从侧面也凸显该板块2021年的表现情况。

在线旅游平台中，美团、同程旅行、途牛、携程表现不一。

2021年，美团到店、酒店及在线旅游业务实现325.3亿元营收，同比增长53.1%，净利润达141亿元，同比增长72%，业绩表现最为突出；同程旅行实现75.38亿元营收，同比增长27.05%，净利润为7.23亿元，同比大增120.82%；

美团超级App的属性，让其坐稳在线旅游利润榜头把交椅。深入众多国内三线及以下城市的战略，使得同城旅行2021年的平均月活用户达2.6亿，同比增长34.2%，这一数字较疫情前的2019年，实现了25.2%的增长。

途牛、携程则出现亏损状况。途牛实现4.26亿元营收，同比减少5.31%，亏损1.22亿元；携程实现200.23亿元营收，同比增长9.32%，亏损5.5亿元。

上述两家亏损企业市场状况值得关注，途牛连续一个多月股价低于1美元，近日更是收到纳斯达克的退市警告通知函；携程虽然亏损，但同比亏损大幅减少83.06%，近日也开启“自救”，意图回港二次上市。

旅游演艺三巨头宋城演艺、锋尚文化及三湘印象表现也值得关注。三家当中，宋城演艺净利润最高，达到3.15亿元，三湘文化次之，为1.13亿元，锋尚文化最低，净利润仅为0.92亿元。

值得注意的是，在钛媒体App所计16家企业当中，中国中免实现676.76亿元营收，同比增长28.67%，净利润达96.54亿元，同比增长57.23%，仅次于美团的市场表现。依托于离岛免税业务，中国中免未来还有更大的增量空间。

经钛媒体App统计，旅游单一业务板块总营收达到1647.31亿元，总净利润达230.78亿元，在新冠疫情长久侵扰之下，在线旅游、离岛免税成为驱动行业前进的两大业务线。

02

旅游综合业务板块：

整体处于亏损状态，「华侨城A」盈利一骑绝尘

旅游综合业务板块上，钛媒体App统计到12家上市企业，2021年总营业收入为1268.18亿元，该板块整体处于亏损状况，亏损额达20.06亿元。

这12家上市企业中，仅有5家实现盈利，其中华侨城A一枝独秀，净利润达37.99亿元，但同比减少70.05%；香港中旅净利润为1.48亿元，同比增长144.53%；三峡旅游实现盈利1.05亿元，同比增长118.1%；岭南股份、实德环球盈利在亿元以下。

值得注意的是，这也是华侨城A首次营收突破千亿元。2021年，华侨城A旗下27家景区、28家酒店、1家旅行社、7家开放式旅游区、1台旅游演艺共接待游客7797.9万人次，恢复至2019年的150%，剔除2021年新增加项目，恢复至2019年的96%，恢复情况远超行业平均水平。

钛媒体App还观察到，华侨城A疫情后在2020年、2021年分别获得政府部门7.2亿、6.4亿元的补助金额，助其顺利度过疫情难关，也体现了政府部门对头部旅企的重视度。

相比单一旅游业务，综合性旅游公司更容易依靠多项业务实现盈利，但实际情况却不尽如人意。在亏损企业当中，*ST邦腾（邦腾国际）、新华联分别亏损14.73亿元、38.93亿元，拖了整体业绩的后腿。

综合而言，受疫情影响，2021年综合性旅企在动荡中前进，其后续业绩表现值得关注。

03

旅行社板块：

整体亏损11.54亿元，中青旅扭亏为盈

钛媒体App统计到的11家旅行社上市企业中，没有一家盈利超过亿元，在疫情笼罩下，旅行社行业一片愁云惨淡。

实现盈利的7家企业中，途屹控股净利润为0.4亿元，同比减少10.38%；国旅联合、差旅天下净利润分别达到0.25亿元，同比分别增长74.31%、14.55%；康泰旅游净利润为0.22亿元，同比增长41.31%；作为行业龙头之一，2021年中青旅营业收入达到86.35亿元，独占鳌头，净利润为0.21亿元，同比扭亏为盈；塞商国旅、康庄国旅的净利润仅在百万元级别。

值得注意的是，在中青旅各个业务板块中，表现最优异的并非旅游产品服务，而是景区业务和酒店业务等。乌镇及古北水镇实现了盈利，山水酒店实现了减亏。

4家亏损企业当中，众信旅游、凯撒旅业受关注度较高，众信旅游亏损4.64亿元，同比增长68.63%；凯撒旅业亏损6.9亿元，同比增长1.22%。两家均为深耕境外游的老牌旅行社，海外疫情未消、国内疫情此起彼伏的2021年，其盈利情况着实堪忧。

疫情对旅行社带来的打击显而易见，惨淡的业绩表现，或预示着其短时间内仍无法扭转颓势，从业者都在热切期盼春天的到来。

04

旅游资源开发及运营板块：

整体营收达115.38亿元，奥雅设计、九华旅游、新丝路文旅分列盈利前三甲。

钛媒体App所统计到的旅游资源开发及经营的上市旅企最多，达到26家，16家实现净利润为正，10家净利润亏损。

值得注意的是，所有盈利企业净利润均未过亿，16家企业总营收为77.41亿元，净利润总额为4.59亿元。其中，奥雅设计、九华旅游、新丝路文旅摘得净利润榜前三名，净利润分别为0.75亿元、0.61亿元、0.53亿元。

据钛媒体App了解，奥雅设计主要从事景观设计及以创意设计为主导的EPC总承包业务，业务范围包括乡村旅游规划设计、特色小镇规划、社区景观、公共空间与城市更新、儿童友好城市与亲子空间等。

2021年新丝路文旅营收达22.1亿元，是26家上市旅企中营收最高的企业；2021年业绩最惨淡的为云南旅游，营收达到14.18亿元，亏损3.26亿元，同比下降304.38%。

受到2021年疫情反复的影响，依托于景区资源的旅游资源开发与运营类旅企，成绩均不理想，如何在动荡环境中开发旅游项目，走出业绩阴霾，值得认真思考。

05

旅游交通板块：

整体业绩垫底，南方航空、中国东航、

中国国航均出现百亿级亏损

旅游交通板块，钛媒体App统计了各航空公司、机场在2021年的业绩情况。可以看出，相比其他板块来说，旅游交通受疫情影响最大，统计中的13家旅企中，仅有4家实现了盈利，盈利总额仅为3.16亿元，剩下9家旅企亏损总额高达464.98亿元，2021年再次让这些旅企饱尝了心酸。

盈利排名前三的均为航空公司，其中厦门空港实现12.47亿元的营收收入，同比增长1.79%，净利润为1.42亿元，同比减少17.31%；华夏航空实现39.67亿元的营收收入，同比减少16.08%，净利润为1亿元，同比减少116.11%；春秋航空实现108.58的营收收入，同比增长15.85%，净利润为0.4亿元，同比增长106.65。

实现盈利的四家航空公司，仅有春秋航空实现了利润增长，其余三家净利润同比均出现下滑态势，意味着2021年整个航空市场大环境依旧严峻。

值得注意的是，国内三大航空公司南方航空、中国东航、中国国航均出现百亿级亏损，2021年整个航空企业亏损额高达461.82亿元，已到了极限承压状态。

在全国疫情多发频发状态下，民航发展的困境已引起多地政府关注，也推出多项纾困政策。不过，根据业内人士的预测，预计国际客运业务要到2024年才能回到疫情前水平，恐怕在很长一段时间内，各航空公司业绩依旧会维持“灰暗”。

06

酒店板块：

近半数亏损，美丽华酒店、万达酒店发展、

锦江酒店净利润均超亿元

酒店行业是受疫情冲击最大的行业之一，近些年经营状况均不尽如人意。

在钛媒体App统计的17家酒店类上市旅企中，有9家实现了盈利，仍有8家亏损。其中，盈利排名前三的为美丽华酒店、万达酒店发展、锦江酒店，分别达到了3.30亿港元（折合2.80亿人民币）、2.41亿元、1.01亿元。

其中，锦江酒店走的是中端路线和轻资产化发展，截至2021年末，锦江酒店已开出的酒店数达到1.06万家，净增1207家。其中，中端酒店数量首次超越经济型酒店，达到5517家，经济型酒店为5096家。

亏损企业当中，华住集团-S、复星旅游文化、香格里拉、富豪酒店4家企业亏损金额过亿，其中复星旅游文化、香格里拉两家的亏损金额分别达到了27.12亿元、19.4亿元，受此拖累酒店板块全年累计亏损达49.11亿元。

具体来看，2021年复星旅游文化营收92.61亿元，同比增长31.18%，亏损27.12亿元，同比增长5.35%，每股约亏损2.19亿元。

据钛媒体App了解，截至目前，复星旅文在全球共运营64家度假村，其中欧非中东34家、美洲13家、亚太地区17家（包含中国8家），截至2021年12月，共有46家度假村处于运营中。

复星旅文在报告中指出，虽然集团持续亏损状态，但由于多项疫情限制放宽和新冠疫苗接种的全面推行，出行和旅游渐渐呈现上升趋势。

再来看香格里拉，2021年实现12.41亿美元营收，同比增长20.09%。不过，2020年香格里拉全年共计亏损4.6亿美元，是其上市以来交出的最差成绩单。2021年正值香格里拉集团成立50周年，其交出一份亏损2.91亿美元的财报，受到业界关注及担忧。

纵观2021年各大酒店集团财报，从各企业净利润增减情况来看，酒店行业仍有待复苏。

07

餐饮板块：

整体实现盈利，广州酒家净利润达5.6亿元

餐饮行业的上市公司并不多，钛媒体App选取了与文旅地密切相关的5家企业进行统计，显示仅有2家企业实现盈利。

以广州酒家为例，2021年实现38.9亿元营收，同比增长18.33%；归属于上市公司股东的净利润为5.6亿元，同比增长20.28%。

据钛媒体App了解，广州酒家业务主要分为食品制造业务和餐饮服务业务，食品制造业务中产品包括月饼等节令食物、速冻食品、糕点以及预制菜等其它食品。餐饮服务业务包括有“广州酒家”、“陶陶居”、“天极品”、“星樾城”、“味来餐厅”等餐饮品牌。

门店数量方面，2021年新开和复业“广州酒家”、“陶陶居”、“星樾城”各品牌门店共 7 家，完成并购海越陶陶居门店6家，合计新增门店13家。

其中，“陶陶居”一直是广州地标性的粤菜老字号，2015年开启品牌化战略，在上海、深圳、北京、厦门等地开设分店，成为不少年轻人打卡网红餐厅。

另外一家实现盈利的企业是同庆楼，公司在2021年营业收入约16.08亿元，同比增加24.11%；归属于上市公司股东的净利润约1.44亿元，同比减少22.17%。收入的上升主要来自于新店，与2019年同期相比公司净增加7家新门店。

除了上述企业外，作为全国知名品牌，2021年全聚德的业绩情况令人堪忧，报告期内公司实现营业收入9.5亿元，同比增长21.0%；归母净利润-1.6亿元，较上年同期亏损有所收窄，这已是其连续第二年亏损。

近年来，全聚德因服务差、不合理收费屡屡登上新闻，品牌受到负面影响，随着大董、四季民福等其他烤鸭品牌相继崛起，全聚德市场份额进一步受到挤压，昔日荣光恐难再现。

经钛媒体App统计，上述5家餐饮上市企业总利润仅为3.78亿元，其中全聚德、西安饮食的高额亏损拖了业绩后腿。

综合来说，疫情对餐饮所造成的业绩承压只是一方面，在本地游成为主流旅游方式之一的当下，各企业最重要的是加强产品研发及创新，切实做好品牌建设，方可留住顾客的“胃”。